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自带杠杆的分级B又火了想要入场这些坑得躲开

发布时间:2021-10-20 11:58:36 阅读: 来源:橡塑厂家

自带杠杆的分级B又火了!想要入场?这些坑得躲开

A股走势“一骑绝尘”,截至今日已连续4个交易日成交额破1.5万亿元,自带杠杆属性的分级B,又火了。

高杠杆的分级B,历来被视为牛市的抄底利器。Choice数据统计, 近期分级B不断掀起涨停潮。

不过,借道分级B抄底也要当心套利大军的打压,例如创业板B7月7日尾盘就跳水跌停。

此外,业内一位私募人士提醒,分级基金2020年就要完成退市,这类产品目前只有部分游资还在玩,主流投资机构应该都不会参与。由于盘子小,资金量不大,所以很容易被拉升,造成高溢价风险,此外,部分分级B流动性缺失,其中蕴藏的流动性风险也不可小觑。

分级B持续大涨

分级B行情可谓越发火爆,今日多只分级B继续大涨。

7月8日,7只分级B基金涨停,30只分级B基金涨逾9%。

7月6日,高铁B、可转债B、券商B等超70只分级B基金集体涨停,85只分级B基金涨幅超9%。

警惕高溢价风险

分级B持续暴涨,部分基金的溢价率也一路走高。

数据显示,截至7月9日,市场上共有108只分级基金,总规模为1057亿元。106只分级B中有68只出现溢价,E金融B溢价率超40%,深成指B、电子B、高铁B级、生物药B等四只分级B基金,溢价率超过30%,此外还有27只分级B溢价率超过10%。

由于分级B基金行情持续活跃,基金公司不得不密集发布溢价风险提示。

据不完全统计,7月以来,基金公司至少发布35份分级B溢价风险提示公告。仅7月8日,包括申万菱信中证申万电子行业、南方中证高铁产业、招商国证生物医药、易方达生物、申万菱信深证成指在内的多只分级基金,还在发布溢价风险提示。

此外,分级B还存在杠杆“不对称”的风险。北京某公募人士表示,按照分级B的产品设计,在净值升高的时候,杠杆率下降,会降至2倍以下,净值大跌的时候,杠杆率上升,最多接近5倍。也就是说,下跌的时候跌速更快,上涨的时候是涨速却相对慢一些。“一旦下跌,跟风盘或将出现踩踏式出逃。”

套利资金来了!

目前分级B涨势凶猛,有业内人士提到,不建议追涨溢价较高的分级B份额,投资者可挖掘整体溢价率高的分级基金进行套利操作。

所谓分级套利,就是利用一级申赎市场和二级买卖市场,出现价格差异后,在两个市场进行的一种买卖行为。

集思录数据显示,酒分级整体溢价率超过20%、生物医药、E金融、申万电子、信诚300、高铁基金整体溢价率在10%以上,此外,还有超过15只分级基金整体溢价率在5%左右,套利机会显现。

某私募人士举了个例子,比如富国创业板分级基金之前大涨,整体溢价率较高,在当天收盘前申购母基金,T+2分拆,T+3卖出创业A和创业B。

业内人士认为,7月7日,原本一路飘红的创业板B尾盘跳水跌停,则与套利资金卖出有关。

套利并非毫无风险

由于近来创业板行情较好,也许不仅能赚溢价套利的钱,还能赚指数上涨的钱。但随着大量炒作资金入场,很可能从套利盛宴,转为套利陷阱。

另一位业内人士提到,当大家都看到套利机会时,反而导致分级A、B场内呈现出极大抛压。需注意手续费和时间差带来的价格波动,警惕“套利反被套”的情景。

比如市场猛然下跌,吞噬套利空间,或者是套利资金过猛带来的踩踏事件。再者,太小的资金,一般容不下套利基金的“血雨腥风”,最后反而白白为基金公司和券商做贡献。

业内人士坦言,“分级套利就是不见兔子不撒鹰,做套利的是有的套就套,没有就赶紧走。”

此外,部分基金限制申购,也会一定程度影响套利资金的操作。

继此前易方达军工分级、长盛上证50等暂停大额申购后,7月8日,兴全合润分级公告称,自即日起,本基金单个基金账户单日申购、转换转入累计金额原则上不超过2万元。对于投资者提交的申请,本基金理人将根据基金资产运作情况进行评估,并有权拒绝。

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