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当中联重科富有经验的工程机械行业整合者

发布时间:2021-09-10 10:30:27 阅读: 来源:橡塑厂家
当中联重科富有经验的工程机械行业整合者

中联重科:富有经验的工程机械行业整合者

中联重科:富有经验的工程机械行业整合者

中国工程机械信息

导读: 领先的整合者。 中联重科是一家多元化的工程机械生产商,我们认为公司的研发和生产能力出众。中联重科不如三一重工激进,不过在整合方面更具经验。钢筋曲折实验机组成结构:我们认为中联重科将能通过内部增长和并购扩张维持其强 ...

领先的整合者。

中联重科是一家多元化的工程机械生产商,我们认为公司的研发和生产能力出众。中联重科不如三一重工激进,不过在整合方面更具经验。我们认预计到2020年为中联重科将能通过内部增长和并购扩张维持其强劲的增长势头。

2010年展望——增发或将帮助公司扩大规模。

近期批准的55亿元增发方案应能帮助中联重科进一步提升规模。增发将大大降低公司的杠杆率,并实现加速扩张。2010年,我们认为重型挖掘机和租赁业务应能实现高于平均水平的收入增长。

盈利预测。

我们预计公司将在2010年1季度进行增发。我们预计公司2009/2010/2011年的完全摊薄每股收益将分别为1.37/1.61/2.00元(之前的2009/10年预测值分别为0.99/0.94元)。

估值:评级“买入”。

我们恢复了对中联重科的研究,将评级从“卖出”上调为“买入”,并将我们的目标价从10.50元上调为37.75元。我们采用基于贴现现金流的估值法,并采用智能系统(蒂宾根大学)和信息学(萨尔布吕肯)和马克斯·普朗克计算和数据设施(加兴)瑞银VCAM工具中具体预测影响长期估值的因素推导出目标价。我们采用15%的额外折让率以反映增发的潜在摊薄效应。不过,对增发的潜在限制可能短期内会对股价造成压力。

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